اختر منطقتك 
يتجه سعر النفط نحو تسجيل أكبر خسارة سنوية له منذ بداية جائحة كورونا في عام 2020، مع استمرار المخاطر الجيوسياسية وتزايد المعروض العالمي. وتشير التوقعات إلى أن فائض الإنتاج الكبير سيضغط على الأسعار خلال عام 2026، مما يثير تساؤلات حول تأثير ذلك على ميزانيات الدول المنتجة والمستهلكة.
واستقر سعر خام برنت فوق 61 دولارًا للبرميل في تعاملات اليوم الأربعاء، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 18% منذ بداية العام. يأتي هذا التراجع في ظل توقعات باستمرار زيادة المعروض، وتخفيف الضغوط التضخمية العالمية.
توقعات أسعار النفط في 2026
ينصب تركيز المتداولين حاليًا على عدة عوامل رئيسية، بما في ذلك نتائج اجتماع أوبك بلس المقرر انعقاده في نهاية الأسبوع الحالي. وتعتبر هذه الاجتماعات حاسمة في تحديد مسار الإنتاج المستقبلي، وتأثيره على أسعار النفط.
بالإضافة إلى ذلك، يراقب السوق عن كثب التقارير الصادرة عن قطاع النفط الأمريكي، والتي قد تشير إلى تغييرات في مستويات الإنتاج أو المخزونات. كما أن السياسات المحتملة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب تجاه كبار المنتجين، مثل روسيا وإيران وفنزويلا، تمثل عاملاً مهماً يؤثر في معنويات السوق.
وتشير بيانات وكالة الطاقة الدولية والحكومة الأمريكية إلى أن المعروض من النفط سيفوق الاستهلاك بأكثر من مليوني برميل يوميًا في عام 2025، وأن هذا الفائض قد يتفاقم في العام التالي. هذا الوضع يضع ضغوطًا على أسعار النفط، ويجعلها عرضة لمزيد من التراجعات.
تأثير أوبك بلس وزيادة الإنتاج العالمي
أحدث تحالف أوبك بلس اضطرابًا في الأسواق في وقت سابق من هذا العام، عندما تراجع عن سياسته طويلة الأمد في دعم الأسعار وزيادة الإنتاج بهدف استعادة حصته السوقية. في الوقت نفسه، قامت دول أخرى، مثل البرازيل وغيانا، بتعزيز إنتاجها، بينما حققت الولايات المتحدة مستويات قياسية من إنتاج النفط. ومن المتوقع أن تؤجل المنظمة قرار رفع الإنتاج خلال محادثات نهاية هذا الأسبوع.
ويساهم انخفاض أسعار النفط الخام في تخفيف الضغوط التضخمية، مما يمنح البنوك المركزية مرونة أكبر في سياستها النقدية. وقد قام مجلس الاحتياطي الفدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2025، وتشير محاضر اجتماعاته إلى احتمال المزيد من التخفيضات. ومع ذلك، قد يعرض هذا الوضع ميزانيات الدول والشركات النفطية الكبرى للخطر.
تخزين النفط وتأثيره على الأسعار
على الرغم من التراجع السنوي، حافظت أسعار العقود الآجلة للنفط الخام على استقرار نسبي، مدعومة بعدة عوامل. أهم هذه العوامل هو استنفاد معظم الفائض في مخزونات التخزين الصينية، في حين ظلت المخزونات في المراكز الغربية منخفضة على نحو ملحوظ. ومع ذلك، فإن زيادة إنتاج أنواع النفط الغازية في الولايات المتحدة لم يكن لها تأثير كبير على الأسعار بسبب طبيعتها المختلفة.
وتعد الجغرافيا السياسية عاملاً رئيسياً سيؤثر على توقعات النفط للعام المقبل. فالجهود الأمريكية لإنهاء الحرب في أوكرانيا قد تساعد في تخفيف تراكم النفط الروسي في البحر. بالإضافة إلى ذلك، فإن القيود المفروضة على فنزويلا قد تؤدي إلى خفض إنتاجها في الفترة المقبلة. وتشير أيضًا المحللات إلى أن أي تصعيد في التوترات مع إيران قد يدفع الأسعار إلى الارتفاع.
وفقًا لبلومبيرغ، تتوقع المحللة كاينات تشاينوالا من شركة كوتاك للأوراق المالية أن يستمر فائض المعروض في سوق النفط حتى عام 2026، مدفوعًا بإنتاج قوي من خارج أوبك، وخاصة من الولايات المتحدة والبرازيل وغيانا والأرجنتين. وترجح أن تتراوح الأسعار بين 50 و70 دولارًا للبرميل، مع استمرار دعم المخاطر الجيوسياسية.
في المقابل، يرى جيسون ينغ، محلل السلع الأولية في “بي إن بي باريبا” أن خام برنت سينخفض إلى 55 دولارًا للبرميل في الربع الأول من عام 2026 قبل أن يتعافى إلى 60 دولارًا بقية العام. ويرجع هذا التوقع إلى عودة نمو المعروض إلى طبيعته بينما يظل الطلب ثابتًا. ويضيف أن منتجي النفط الصخري الأمريكي قد قاموا بالتحوط من مخاطر انخفاض الأسعار.
الرؤية المستقبلية لسوق النفط
بشكل عام، تشير التوقعات إلى استمرار الضغوط الهبوطية على أسعار النفط في عام 2026. ومع ذلك، فإن هناك العديد من العوامل التي قد تغير هذا المسار، بما في ذلك التطورات الجيوسياسية، وقرارات أوبك بلس، والظروف الاقتصادية العالمية، وتأثر أسعار الطاقة بشكل عام. الخطوة التالية الأكثر أهمية هي نتائج اجتماع أوبك بلس، والتي من المتوقع أن تصدر في نهاية هذا الأسبوع، وستوفر إشارات واضحة حول مسار الإنتاج في المستقبل القريب.
